观点：比特币四年周期正在失控！ETF和机构取代矿工成为新主宰

{"UploadId":"v0da62g10003d962d9aljht924dqcl7g","Duration":312.943,"SourceProvider":"readtt","ContentType":1,"Extra":{"audio_text":"今天咱们来讨论一下比特币的四年周期理论，是不是还能够继续有效的解释比特币市场的价格波动。对，以及机构投资者和这些新型的金融产品，到底有没有改变这个市场的底层逻辑。嗯，这个话题最近在行业里面确实很火，那我们就直接开始吧。好的，我们第一个要说的呢就是这个比特币的四年周期理论，它是不是已经失效了？以及这个，比特币的本质和它的应用场景到底是什么？就是，呃，strategy 执行主席 michael saylor 他不是最近提出了一个很颠覆的观点吗？他说这个比特币的四年周期已经失控了，嗯就用过去的这种模型已经没有办法解释现在的市场了，对他说比特币这个东西它不应该成为一个。经常需要更新的软件平台，它应该是一个稳定的货币网络，所以他的这个基础层应该是。硬化的不变的，然后让资本市场也好应用也好，机构也好都围绕着这个稳定的基础去构建。这么说的话，他觉得比特币应该主要用来做什么呢？他是说，比特币是一种数字资本啊。它的主要用途不应该是日常支付，而是应该作为最终结算和储备资产，还有抵押品。明白了，那资本流动和这个机构的参与到底是怎么影响比特币的价格的，以及这个四年周期的这个模型为什么越来越解释不通现在的市场了。其实，呃，saylor 他一直都在强调就是比特币的这个以减半为核心的这个四年周期啊，已经不再能作为解释市场的一个主要的框架了，嗯因为现在影响比特币的长期价格的，是资本的流动。银行信贷的扩张和收缩，以及机构的需求，这些东西才是真正在背后决定比特币价格的走势的。听起来好像是说，这个市场的主导力量已经彻底变了。对啊，就是现货比特币的 ETF，和这些机构的加入已经彻底的改变了市场的结构，比如说现在 ETF 它能够调动的资金的量。已经超过了矿工新挖出来的比特币的价值，嗯那这个时候。这个减半之后价格一定会怎么怎么样的这个旧的规律，就已经明显的变弱了，所以你再用老的模型去预测这个。需求的冲击就会越来越难。没错没错，那我们下面就来讨论一下这个资本市场是如何向比特币靠拢的，以及机构参与带来的生态变化。对，你觉得比特币支持的这些金融产品。会怎么把传统的金融机构都拉进来，形成一个多层次的数字金融生态？是这样的，呃，saylor 其实是有一个很明确的判断的，他说这些基于比特币的金融产品，会成为连接银行。基金保险公司，养老基金，还有企业的这样的一个桥梁，嗯哼那未来的话。大家持有比特币，不仅仅是买币，还会通过 ETF，托管平台，信贷产品，以及各种各样的机构的服务，对，就会形成一个非常丰富的类似于我们现在传统金融市场这样的一个多层次的生态。既然如此，strategy 最近在数字信用和资本管理上面，有哪些新的动作？然后他们的这些变化透露了哪些行业风向？具体来说呢，就是六月二十九号的时候，strategy 公布了数字信用资本框架。然后同时发布了美元储备政策和股份回购计划，还有比特币货币化的方案。嗯嗯，那其实他们就是在强调比特币依然是他们核心的国库储备资产。但是他们同时也在引入这种主动的资本管理。那这些新的举措是不是意味着，他们对待比特币的这个资本管理方式变得更灵活了？是的是的，因为，呃，比特币跌破六万的时候，strategy 的市值已经比它持有的比特币的价值还低了，嗯所以。这次他们的这个新的框架其实就是等于说把比特币的卖出。变成了一个常态化的资本管理的手段，而不再是一个不得已才为之的一次性的操作。嗯，现在这个周期之争其实也很激烈啊，就是市场上其实对于这个比特币的四年周期到底还有没有效，大家其实是有非常大的分歧的。那你能不能给我们讲讲，就是主要的争论点是什么？当然可以，其实现在这个，嗯。以 saylor 为代表的这一派呢，他们是强调资产负债表的变化，信贷的扩张和收缩。以及各种机构级的金融产品，是影响比特币价格的主导因素，嗯但是呢，资产管理公司 21shares 他们还是坚持认为，这个四年周期依然是有效的，即使有这些大机构的参与，2025年的这个价格的高点和回调，其实还是大致符合这个减半之后的这个传统的节奏的。说白了，就是他们其实对于市场的这个驱动因素的理解是不一样的。没错，saylor 他是站在这个机构和信贷的这个角度，而 21shares 他是觉得，呃，不管参与者的体量变得多大。这个减半带来的这个周期性，依然是存在的，嗯那到底谁是对的，其实市场是没有一个定论的，所以大家还是在持续的争论当中。好吧，那我们今天其实聊了很多啊，从这个比特币的这个本质，到这个四年周期的这个争议，然后再到机构的参与和这个新的金融生态的崛起。其实大家可以看到，比特币这个市场正在经历一个非常深刻的变革。是的，那本期节目咱们就到这里啦，然后感谢大家的收听咱们下次再见拜拜拜拜。","tts_meta_addr":"https://tosv.byted.org/obj/tos-tingtoutiao/ai_podcast_meta/7659243359961170459_0.json","voice_type":"sami_ai_podcast"}}