Glassnode:比特币筑底只差一口气!聪明钱已在偷偷囤币

adminadmin 欧易资讯 2026-07-18 41 0

{"UploadId":"v02a62g10003d992ndiljht6em7r9ih0","Duration":427.796,"SourceProvider":"readtt","ContentType":1,"Extra":{"audio_text":"今天咱们来聊一聊比特币。现在这个市场啊处于一个比较关键的时刻,嗯就是有一些链上的数据啊其实是显示。有一些长期的持有者正在开始逐步的积累。但是呢这个市场还没有完全走出熊市,嗯呢还需要去关注一些关键的信号。没错,那我们就直接来分析一下当前的这个市场到底处于什么样的情况。我们首先要讨论的就是比特币现在处于一个什么价格区间,嗯这个价格区间和投资者的平均持仓成本。有什么样的关系?然后呢,这种情况又会让市场出现什么样的变化?最近比特币的价格已经连续五个月都低于主要投资者群体的平均持仓成本,这个是通过 realized price 也就是已实现价格来衡量的。现在比特币的价格大概在六万到六万五千美元之间,但是其实很多投资者买入的成本都还要更高,所以现在市场上有大约一千零八十三万枚比特币是处于亏损状态的,只有约九百二十二万枚是盈利的。这个数据确实让人感受到了市场的压力。这是本轮牛市启动以来,投资者盈利状况最差的一刻,不过历史经验表明,当市场上亏损的比特币数量超过盈利的比特币时,往往意味着短期投机者和容易恐慌的持有者正在把筹码交出去,而接盘的人,往往是更有耐心的长期资金。这就是市场上很关键的筹码换手。哎那现在到底是谁在趁机买入,是哪类投资者在这个阶段在积极的囤币?从链上数据看,首先长期持有者他们在经过了连续几个月的抛售之后,最近又重新开始囤币了,他们的净持仓变化又变成了正值。这是一个非常强烈的信号,就是最坚定的这批人他们又开始出手了。看来不只是一小部分人在行动啊。对,而且是各个钱包群体都在同步的买入,无论是持有不到一个比特币的小散户,还是持有一百到一千个比特币的中等规模地址,甚至是持有一千到一万个比特币的大鲸鱼们,大家都在积极的囤币,虽然大鲸鱼们买入的力度没有以前那么强,但是整个市场大家的信心正在重建。除了这些链上的买家之外,像 ETF 的资金和期权的交易者他们现在是一个什么态度?现在的情况是,虽然比特币在链上的买家非常的热情,但是这种热情并没有传递到场外的机构。ETF 资金流还是持续为负的啊,美国的现货比特币 ETF 的七日移动平均的净流量还是在加速的流出,就是说五月份有一个短暂的回暖之后现在机构资金又再次的撤离了。看来机构确实还是比较谨慎的,那期权市场呢?是不是也有这种气氛?是的,期权市场大家也是偏向于保守,看跌看涨比率已经飙升到了一点零以上,这是一年以来的新高,大家都更愿意花钱去买保险来防止比特币下跌,而不是去押注它上涨。嗯,有意思的是在这种期货市场,比如说 hyper liquid 上面,永续合约的净多头头寸已经升到了有记录以来的最高,就是价格越跌,这些杠杆做多的人反而越加仓。所以现在就是说,机构在撤离,期权的交易者在避险,但是这些杠杆多头还在不断的进场,这三股力量就形成了这种市场罕见的分裂状态。没错,正是这三种力量同时在市场上博弈,所以让整个市场的氛围变得格外的紧张和复杂。明白,那现在比特币的市场到底是不是已经到底了?Glassnode 它其实是有一个非常明确的观点,就是它认为比特币正处于从派发阶段到积累阶段的一个过渡的过程,嗯,但是还没有完全的确认。它是列出了三个条件,第一个条件是长期持有者的抛压要几乎消失,这个其实现在已经快要满足了。第二个条件是, ETF 的资金流要稳定或者转正,那这个其实现在还没有看到,机构还是比较犹豫的。第三个条件是,比特币的价格要重新回到关键的成本基础之上,这个其实是要依赖于前面两个条件的。原来是这样,就是说这三个条件还没有全部的实现,所以还不能说这个底部就已经完全的形成了。而且历史数据也显示,真正的大底往往都是伴随着一次恐慌性的抛售,比如说是大量的爆仓或者说有一些宏观层面的黑天鹅事件。现在虽然说隐含波动率已经开始从低位回升,但是还没有看到这种极端恐慌的情况。所以这个最后一跌到底来不来,其实谁都没有办法提前的下定论。我还有个问题啊,这些复杂的市场信号对于我们普通投资者来说,到底意味着什么,有没有什么具体的操作建议?从好的方面来看,现在有一些比较聪明的链上的资金已经开始在慢慢的积累了。说明这个价格对于很多长期的持有者来说已经很有吸引力了。同时呢做市商他们的 gamma 头寸也在帮助压制价格的波动让市场更平稳。另外就是各个不同规模的钱包都在同步的买入,说明不是说某一类人在托市。确实,这些都是比较积极的信号,那有什么值得我们去警惕的吗?需要注意的是,目前 ETF 那边的资金还没有回流,所以传统机构还是在犹豫的。而且现在这个杠杆多头太集中了,如果一旦关键支撑位被跌破的话可能会引发连锁的清算。再叠加上现在整体的宏观环境也偏紧,高利率可能会持续到二零二七年。流动性短期内也不会说有明显的放松。所以市场很有可能还会再经历一次最后的洗盘。所以说对于不同投资周期的人来说,应对策略也是不一样的。没错,如果是看好比特币的长期价值,现在这个被低估的区间是一个比较好的分批积累的阶段。嗯但是如果是比较在意短期的波动,可能就最好还是等到 ETF 资金流真正的转正,以及价格重新站上关键成本线之后再去介入会更稳妥一些。明白了,那Glassnode 和 Lyn Alden 他们对于比特币底部判断的结论到底有多一致?有意思的是,这两个分析者他们用的方法是不一样的。但是他们得出的结论是几乎一样的。Lyn Alden 她是强调比特币要靠自身的价值去吸引真正的买家在低价慢慢的积累。而不是说靠一些短期的炒作或者说靠一些外部的刺激。嗯,这个和 Glassnode 观察到的市场行为也是很契合的。对呀,Glassnode 的数据正好印证了这一点,就是长期持有者正在低价积累,也就是 Alden 说的真实买家在行动,嗯呢而 ETF 资金还在观望,也就是 Alden 说的外部资金会回归。他们其实都是在说市场的自发的力量正在发挥作用。好吧,我们今天把比特币市场的各种信号都捋了一遍,从链上的到机构的,再到不同投资者的行为,大家其实都在等一个真正的底部的确认。好了,那今天的内容咱们就到这里,感谢大家的收听,我们下期再见,拜拜拜拜。","tts_meta_addr":"https://tosv.byted.org/obj/tos-tingtoutiao/ai_podcast_meta/7660356303512027691_1.json","voice_type":"sami_ai_podcast"}}

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