{"UploadId":"v03a62g10003d91s80qljht32dh8nhgg","Duration":547.508,"SourceProvider":"readtt","ContentType":1,"Extra":{"audio_text":"今天咱们来聊一聊,黄金的价格。是如何跟这个 M 二的货币供应量,产生联系的,以及为什么说,现在这个价格可能是一个长期投资的好机会。没错没错,这个话题最近讨论的特别多对,那我们就直接开始吧。我们先来谈谈第一个话题啊就是这个黄金,它是怎么精准回踩,公允价值的,嗯最近这个 M二货币供应量的变化。到底是怎么影响,黄金的这个公允价值的?就是根据圣路易斯联储,也就是 FRED 发布的数据啊。在过去的四周里面,M 二的货币供应量。从二十二点八七九兆,上升到了二十三点零六三兆,嗯,它的增幅是百分之零点八。然后呢,这个黄金的公允价值,也因为这个 M 二的增加,再加上黄金的吨位,有微小的增加。就从三千九百五十二美元每盎司,涨到了三千九百七十九美元每盎司。哎,那在这个三千九百七十九美元每盎司这个,所谓的公允价值,出现的时候。黄金市场具体发生了什么?就是在,周三那天,格林尼治时间十八点零三分。金价正好跌到了三千九百七十九美元每盎司。然后就立刻有大量的买单涌入。嗯,然后这个价格就,瞬间反弹,就从图表上面看就像一根针一样。非常明显,对,这也正好印证了 MMB 一直以来的一个观点。就是,价格终究是要回归到,由货币基础所决定的均值上面的。听起来还挺神奇的,下面咱们谈谈货币贬值的长期趋势和黄金的表现。嗯,很多人关心就是说 M二 货币供应量,到底有没有真正减少的时候?从历史数据来看的话,M 二几乎是没有过真正的下降的,嗯,就偶尔有比如说加息的时候。会让银行还贷,导致 M 二有短暂的收缩。啊,就像二零二三年那一次,非常非常短暂而且幅度很小。所以,基本上可以说 M 二长期就是一条向上的线。那如果我们看几个关键的时间节点,黄金的价格和它的公允价值之间的差距,到底透露了什么信息?比如说我们看二零一五年十二月三号。当时金价跌到了一千零四十五美元每盎司。但是它的公允价值是两千四百四十二美元每盎司。哦,就是说市场把黄金严重的低估了,然后到了二零二六年一月二十九号。金价冲到了五千五百八十六美元每盎司。但是它的公允价值只有三千八百五十六美元每盎司。这说明它又被高估了。嗯,那现在呢,这个黄金的价格是四千一百零三美元每盎司。它已经非常接近,目前的这个三千九百七十九美元每盎司的公允价值。对,就是它终于回到了一个。比较合理的区间。如果我们把时间拉的更长一点,就从两千年开始算,黄金和标普五百的总回报,差距有多大?从两千年开始算的话,黄金的涨幅是百分之1399。而标普五百,就算你把股息再投资算进去,它的涨幅也只有百分之六百七十七。哦,就是说黄金的表现其实是远远超过,主流的股票指数的。这个差距还真不小,顺着刚才的思路,咱们再来做一个大胆的假设啊。嗯,如果说美联储直接就印钱,把美国的国债都还了。会发生什么?对,M二和金价会有什么变化?假如说美联储为了还清,三十九兆美元的国债。直接就账面上面,新增三十九兆美元。然后付给债权人,那 M 二就会一下子从,二十三兆美元,暴涨到六十一兆美元。哦,就相当于差不多二点七倍,那这个时候,我们用同样的公式去计算黄金的公允价值。那黄金的价格就会从现在的四千一百零三美元每盎司。直接跳到一万零六百零六美元每盎司。嗯,这就是为什么要在公允价值附近买入。这涨幅太夸张了,之后我们来看一下,就是现在的这个通胀数据。还有就是 Warsh 面临的艰难抉择。啊,现在的这个通胀数据到底给美联储出了一道什么难题?就,五月的这个 PCE 数据出来之后。同比是百分之四点一。那这个数字其实是美联储的,百分之二的目标的两倍多。嗯,那现在,Warsh 他只能在两个很糟糕的选项里面选一个。一个就是他如果不加息,他就会面临经济停滞和通胀并存的局面。那如果他硬着头皮继续加息。又会有新的风险,哦,然后市场现在已经开始,定价七月底的 FOMC 会加息。所以这个也是短期对黄金是一个压制,但是,历史上面看,就是零四到零六年那一次加息周期。黄金其实是反而上涨的。看来未来的局势还真不好说,那技术面我们现在看到的,黄金的价格走势到底是一个什么样的情况?现在这个黄金啊,是处于第十五个礼拜的红色空头抛物线趋势。然后上礼拜它的收盘价是四千一百零三美元每盎司。也是这一波下跌以来的最低点。那在技术分析里面,这个支撑位和阻力位现在分别在哪里?然后,黄金价格要涨到什么程度,才能改变现在这个空头的格局呢?支撑位现在已经调到了,四千三百九十八到三千九百零一这个区间。然后阻力位,是根据 BEGOS 系统。算出来的一个综合估值,是四千三百六十三美元每盎司。现在的价格是比它低了百分之六。哦,那如果说想要彻底的扭转这个空头,需要一口气涨到四千八百五十五美元每盎司。嗯,那这中间还有七百五十二美元的差距。以每礼拜波动两百七十五美元来算的话,还得等一阵子。而且历史上面最长的连续空头是在,二零一二年到二零一三年,有过三十一个礼拜。时间还真不短,然后我们再来看看,其他市场的一些观察啊,还有格林斯潘的这个悼念和警示。那现在其实很多人都关心就是说这个。GDP 数据,和股市的一些信号。到底现在经济是不是真的有见顶的风险?就虽然说,今年第一季度的 GDP 终值。上修到了百分之二点一。比大家原本想的要好,但是整体的这个经济领先指标还是暗示着经济有见顶的风险。嗯,然后包括这个标普五百,可能会有百分之十左右的回调,就是会到六千八百点。而且,呃,七月通常是一个股市表现比较好的月份,但是今年可能会不一样。确实,那最近黄金和白银的技术图形上面,有没有什么比较值得警惕的信号?从这个,黄金和白银的二十一天线性回归的斜率来看的话。还是非常难看的,然后再加上这个十天的市场分布图上面,嗯,价格的上方全部都是阻力。就像一个个地雷一样,所以说多头想要去突破的话,困难重重。换个角度,我们来对比一下格林斯潘时代和现在,M二和国债的增长速度,这中间有什么警示?格林斯潘在任的二十年里面,M二增长了百分之一百三十八。然后国债增长了百分之两百六十二。那他的继任者在这二十年里面,M二又增长了百分之两百四十九。国债更是飙升了百分之三百六十二。嗯,所以就是说,货币的扩张和债务的累积,这个速度是越来越快。所以这是一个双重的隐患。说的很有道理,我们最后来总结一下啊,就是,MMB 对于当前黄金价格的判断,以及,他为什么会认为现在是一个适合长线买入的时机。他其实就是强调了一点,就是黄金在上周,精准的回踩了。由 M二 所推算出来的这个公允价值三千九百七十九美元每盎司。嗯,然后这个位置就引发了大量的买盘。也结束了之前的这种脱离基本面的下跌。所以说虽然短期技术指标还没有完全走好,但是他依然看好黄金的长期价值?是的,就是他也承认,现在这个技术面还是偏空的。就是黄金价格要涨到四千八百五十五美元每盎司以上,才能够扭转这个空头的格局。嗯,而且,包括 Warsh 现在也面临着这种加息的压力。但是呢,因为货币供应量,长期是只增不减的。所以他就觉得,靠近四千美元每盎司这个位置就是一个很好的长线买入的机会。今天我们其实把黄金价格,和货币供应量之间的这个深层的联系。给大家拆解了一下,嗯,然后也聊了为什么现在很多人都把黄金,作为一个长期投资的核心配置。OK 了,那这期节目咱们就到这里啦,然后感谢大家的收听,咱们下期再见,拜拜拜拜。","tts_meta_addr":"https://tosv.byted.org/obj/tos-tingtoutiao/ai_podcast_meta/7657121988410638888_0.json","voice_type":"sami_ai_podcast"}}
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