{"UploadId":"v03a62g10003d9c2v0a7dld8l1b8bb80","Duration":547.349,"SourceProvider":"readtt","ContentType":1,"Extra":{"audio_text":"今天咱们要聊一聊,在当前这个宏观政策,发生了一些变化。然后整个市场的流动性,出现了一些新的格局的背景下,普通投资者,到底该怎么去调整自己的投资策略,嗯去应对这样的一个。从过去的那种大水漫灌的时代,到现在我们要更注重结构深耕的这样的一个新的环境。没错没错,现在确实是,投资的逻辑已经变了,对,那我们就直接进入今天的讨论吧。咱们先来说说,这个央行的发布会,和这个 M 二的增速,背后到底透露了什么样的政策信号?特别是这个二零二六年的七月十五号的这个发布会之后啊,这个市场到底有什么样的,大的反响?就那天其实就是一个很普通的工作日,但是央行的这个发布会之后啊,整个金融圈真的是,炸了锅了。对,尤其是这个广义货币供应量,M二的同比增速,稳稳的落在了百分之八。这个其实是非常关键的,就大家其实都在解读这个数字背后的深意。对那百分之八的这个 M 二 增速,到底反映了什么样的政策立场?然后会怎么影响,下半年大家的投资的选择呢?这个百分之八它不是一个,偶然的数字,它其实就是体现了,政府在稳增长和防风险之间的一个,精巧的平衡。对,既不会让你流动性收紧,但是也绝对不会再搞那种大规模的刺激。所以它其实是给,整个市场,定了一个叫做精准有效。这样的一个主基调,那其实对于我们投资者来说,其实就相当于给你下半年的资产配置,指明了一个大致的方向。那咱们接下来就要深挖一下这个 M 二 增速背后的,政策的转型。和这个结构调整的逻辑了,嗯,其实这几年中国的货币政策框架,到底发生了哪些,关键的变化?然后这个百分之八的 M 二 增速,又如何体现了这些新的思路呢?这几年的话其实很明显的就是。中国的货币政策,已经不再是单纯的追求,总量上的扩张。对,它其实更讲究的是,利率的传导效率,和这个结构性的工具的使用,那比如说,央行现在经常会强调的要保持流动性的合理充裕。其实你可以理解成,它已经不是在,往这个市场里面,大量的灌水。而是它要去,精准的打通这个管道。让这个水,更多的流到那些,真正需要的,优质的企业和产业里面去。哦,那也就是说,现在这个货币的流向,比以前更有针对性了?没错没错,那这个百分之八其实就正好说明了。这个经济结构的转型,让我们不再依赖于这种高信贷的投放。嗯,同时呢,央行的这些创新的工具,比如科技创新再贷款。碳减排支持工具,等等吧。就是让这个资金,能够避开那些,传统的低效的领域。直接去到这个新质生产力的,关键的环节。既然说到了新质生产力,那紧接着我们就来看看,这个宏观政策和这个市场的生态的变化。到底是怎么来影响,普通人的投资的主线的。特别是在现在这个资本市场的大环境已经被这些新政,彻底的改变了的情况下。普通人投资的逻辑,到底发生了哪些根本性的变化?就是在,货币政策,保持稳健。但是结构上,分化加剧的这样的一个背景下。再加上二零二四年,国务院出台了这个新国九条。然后呢,证监会也围绕着这个所谓的。一加 N 的政策体系。推出了一系列的,制度创新。其实资本市场的,底层的生态。已经被彻底的改写了,对,那其实对于我们普通人来说。就必须要,紧跟国家战略的方向。就是去关注那些新质生产力的领域,才有可能,在这样的一个市场里面。抓住,主要的机会。那现在这个 M 二 的增速和这个国家大基金的动向,究竟是怎么把资金引导到,新质生产力的这些关键的产业的?其实很有意思就是,这个百分之八的 M 二 的增速里面。有很大一部分的新增的资金。是通过这种再贷款,专项债券。这样的一些方式,精准的投到了。高端制造,半导体,人工智能,生物制药。和新能源,这样的一些产业链上面的,嗯,然后包括国家大基金三期。它的注册资本就有三千四百四十亿。那它可能还会撬动上万亿的社会资本。对,那其实就是国家意志在投资领域里面,最直接的一个体现。听起来这些领域未来的潜力巨大啊,那除了这些新质生产力的方向。还有哪些投资的主线是,值得普通人去关注的呢?还有一个非常重要的主线就是所谓的耐心资本。也就是我们的保险资金,企业年金,银行理财。这些长线的资金,它们正在借着这个关于推动中长期资金入市的指导意见。这个东风,正在加速的进场,嗯,然后它们会逐步的提高权益类资产的配置比例。那其实它们是在悄悄的改变整个市场的估值体系。对,这是另一个非常重要的,投资的主线,就是你要跟着这些耐心资本,一起去布局。这些都是适合长期投资的,那对于那些,风险偏好比较低的人,或者说,想要更灵活配置的人来说。这个债券和类固收的市场,有哪些新的机会?这就是接下来我们要讲的,这个债券和类固收市场的新机会,以及这个投资的风险的规避。那其实,央行在这个发布会上也说了,会进一步的优化公开市场的操作。然后完善这个利率走廊的机制。其实他的目的就是要,把市场的利率,稳定在一个区间里面。啊,那就是说,短端的利率的波动会变小。这样的话是不是就意味着,货币基金和银行理财会变得更稳一些?是这样的,就是说,传统的银行理财和货币基金的收益可能很难有大的提升。但是,至少你的本金的安全性和收益的稳定性是提高了的。嗯,那同样的。中短久期,高信用等级的信用债和利率债。就成了这个避险资金和稳健型资金的一个首选。对,而且包括你在配置一些固收加的产品,它也可以帮你在,股市大幅波动的时候,有效的平滑你的账户的净值的波动。让你更有信心去拿住你的权益类的资产。明白了,那下半年普通人在投资当中,有哪些特别要注意避开的误区或者说陷阱?首先就是,一定要注意,别去过度的用杠杆。因为现在这个 M 二 的增速已经平稳了。资产价格也很难说有,全面的大涨,那你如果还要去借钱,融资去炒股的话。一个小小的回调就可能让你,元气大伤,对,这是第一个。然后第二个就是。对于那些信息披露不全的。然后股东结构乱七八糟的。商誉占比过高的,或者说,经营现金流长期为负的这些企业。哪怕他,讲的故事再动听,你都不要去碰。因为现在新国九条出来之后,退市已经成为了一个常态。那这些公司很容易就会被清退。第三个就是,千万不要去盲目追那些,短期的消息驱动的热点。因为这个量化和程序化交易,会让这个跟风的风险大大增加。普通投资者在这种情况下,很容易就成为了被收割的对象。好的,那我们最后要总结一下,就是展望一下后市嘛。就是这个 M 二 百分之八的增速,到底给我们整个下半年的宏观经济和投资方向,定了一个什么样的基调?总的来说就是,这个百分之八其实给我们描绘了一个,表面平静但是其实底下,变化非常剧烈的这样的一幅画面。嗯,就是大水漫灌和全面的资产价格上涨的时代是真的结束了。那我们现在进入到了一个,必须要深挖结构,重视专业,和理性的去配置的新阶段。既然投资环境已经变了,那普通人应该怎么去调整自己的投资思路,才能够适应这个新的,结构深耕的时代呢?呃其实现在最重要的就是。你要跳出来,不要被每天的这个市场的波动,牵着鼻子走。你要去理解,政策层面的这个,经济转型的大逻辑。嗯,然后去关注那些,硬核科技的产业资本的动向。还有就是,跟着这些长线资金一起,把你的资产,锚定在,代表中国高质量发展的这些领域。然后用耐心和时间,去等待,真正的价值增长。对今天我们其实就是帮大家梳理了一下,在这个新的宏观环境下。投资的大的方向怎么变,然后有哪些结构性的机会是值得大家去关注的,以及最重要的是。大家怎么样去避开那些,下半年最容易踩的坑。好啦,那这期播客我们就到这里啦,然后感谢大家的收听,咱们下期再见拜拜拜拜。","tts_meta_addr":"https://tosv.byted.org/obj/tos-tingtoutiao/ai_podcast_meta/7662869757049242122_0.json","voice_type":"sami_ai_podcast"}}
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